A Volkswagent hétfőn, a piacok nyitásakor törölték az Euro Stoxx 50-ből, miután Európa legnagyobb autógyártója közölte, hogy egyszeri terhek szinte teljes idei nyereségét felemésztik.
A Volkswagen, Európa legnagyobb autógyártója, már nem tartozik az euróövezet blue chipjei közé.
HIRDETÉS
HIRDETÉS
A Stoxx indexszolgáltató szeptember eleji éves felülvizsgálatában erősítette meg a változást, amely a hétfői kereskedés kezdete előtt lépett életbe: a finn Nokia távközlési csoport visszakerült az indexbe, a francia Engie közműcég pedig csatlakozott hozzá.
A holland információszolgáltató csoport, a Wolters Kluwer szintén kikerült.
A kivezetés technikai jellegű, nem értékítélet, mivel az indexet a szabadon forgó részvények piaci értéke alapján súlyozzák, és a Volkswagen zsugorodó értékeltsége már nem érte el a szükséges küszöböt.
A következmények azonban nagyon is valósak: a benchmarkot követő alapoknak most el kell adniuk Volkswagen-részvényeiket, tovább növelve a nyomást az amúgy is nyomás alatt lévő papíron. A Stellantis tavaly ugyanígy járt.
A Volkswagen-részvények értéke az év eleje óta csaknem 30 százalékkal csökkent, és több mint 6 százalékkal estek a múlt hétfői nyitás óta; a cikk írásakor nagyjából 76 eurón forogtak.
Ehhez illő profitfigyelmeztetés
A bejelentés időzítése aligha lehetett volna szerencsétlenebb.
Pénteken a Volkswagen mintegy 10 milliárd eurónyi egyszeri terhet jelzett előre, és 2026-ra szóló működési marzs-előrejelzését legfeljebb 1 százalékra vágta vissza az eddigi 4–5,5 százalékos sávból. Az elemzők 4,1 százalékra számítottak.
A terhek több mint 6 milliárd eurós része a Porsche értékének leírásából ered – a Volkswagen 75,4 százalékos részesedéssel rendelkezik a cégben –, miután a sportautó-gyártó mérsékelte középtávú várakozásait.
A Porschét komolyan sújtják az amerikai vámok és a kínai kereslet gyengélkedése a külföldi luxusmárkák iránt; a vállalat tavaly mindössze 1,1 százalékos marzsot tudott elérni.
További legalább 2 milliárd euró fedezi a bővített korengedményes nyugdíjprogramokat, a kínai értékvesztéseket, valamint a Volkswagen Osnabrück GmbH tervezett eladását. Ez a vállalat teljes egészében a Volkswagen tulajdonában áll, és autógyárként működik az északnyugat-németországi Osnabrückben.
A vállalat „a piaci környezet további romlását, különösen Kínában, valamint a kereslet felgyorsult eltolódását az akkumulátoros elektromos járművek javára” valószínűsítette.
A figyelmeztetés alig két héttel azután érkezett, hogy a cég megállapodott története legnagyobb átszervezéséről: a tervezett létszámleépítést megduplázták, így 100 ezer munkahelyet érint, a modellkínálatot pedig a felére csökkentik.
Ugyanakkor nem mindenki értelmezi ezeket a számokat összeomlásként.
Az egyszeri tételek kiszűrésével a Volkswagen nagyjából 4 százalékos alapműködési marzsot jelez, a készpénztermelésre és likviditásra vonatkozó előrejelzéseit pedig változatlanul hagyta.
A Deutsche Bank, amely a részvényre „vétel” ajánlást tart fenn 115 eurós célárral, úgy véli, hogy „a címben szereplő üzenet jelentősen túlzó képet ad az alaptevékenység romlásáról”.
A bank szerint a nehézségeknek ezzel nincs vége, mivel úgy fogalmazott: „a további átszervezési költségek csupán azt erősítik meg, hogy az átalakulási folyamat rendkívül drága és összetett […] a következő hónapokban további tételekre számítunk”.
A Volkswagen harmadik negyedéves eredményeit október 29-én teszik közzé.