HIRDETÉSA FED lassan elengedi a gazdaság kezét, arra számítva, hogy az egyedül is megáll a lábán. Egyes európai és közel-keleti befektetők azonban aggódnak a következmények miatt.
Az amerikai jegybank szerepét betöltő FED hamarosan bejelentheti eszközvásárlási programja harmadik körének befejezését.
A mennyiségi könnyítési programokban (Quantitative Easing, QE) a FED hosszú távú államkötvényeket és jelzálog fedezetű kötvényeket vásárolt, részben hogy lenyomja a lakásvásárlási hitelek árait, részben pedig hogy munkahelyeket teremtsen.
Ha az Egyesült Államok gazdasága tovább nő, jövőre a FED akár kamatot is emelhet.
Az 2010-ben és 2011-ben indult első két eszközvásárlási programmal összesen kétezerszáz milliárd dollárt öntöttek a gazdaságba. A harmadik programot január óta fékezi a FED, ha valóban lezárják a hónapban, a végösszeg a nyolcszáz millió dollárt közelíti.
A mennyiségi könnyítés harmadik fázisában az Egyesült Államok gazdasága növekedett, a munkanélküliség csökkent, az infláció kis mértékben nőtt.
Az eszközvásárlási programban a gazdaságba öntött olcsó pénz Ázsiát, Európát és a Közel-Keletet is mozgásba hozta. Ugyanakkor az első két program végeztével átmeneti visszesés következett be a pénzügyi piacokon, és sok elemző attól tart, a harmadik program küszöbön álló lezárása hasonló folyamatokat indíthat el a világgazdaságban.
A témáról Nureddin Alhammurit, az ADS Securities vezető piaci elemzőjét kérdeztük.
Euronews: - Vajon folytatódik-e az amerikai gazdasági kilábalás jegybanki élénkítés nélkül? És mi helyzet Ázsiával és Európával?
Nureddin Alhammuri: – Van valamennyi javulás, de nem mondhatjuk azt, hogy a gazdasági kilábalás minden igényt kielégít. A GDP valóban növekszik, de ez nem jelenti azt, hogy az eladások is növekszenek. A gazdasági pangás folytatódik, és eddig nem látszik világos stratégia ennek ahelyzetnek a megoldására. Az ázsiai és európai növekedés lassulását is számításba kell venni, mert valószínűtlen, hogy az Egyesült Államok gazdasága önmagában képes növekedést elérni.
- A közel-keleti piacok hasznot húztak a FED gazdaságélénkítő csomagjaiból. Visszafogja-e a növekedésüket, ha nem lesz több olcsó pénz a mennyiségi könnyítésből?
- Nem csak a közel-keleti, hanem az egész világpiac ebben a helyzetben van, különös tekintettel a feltörekvő gazdaságokra. Például az abu dzabi és a dubaji tőzsdék a világ legjobban teljesítő piacai közé tartoztak idén, de az év végén itt is visszaesés várható. Ezek a piacok érzékenyek a globálisi eseményekre, ugyanakkor profitálhatnak abból, hogy Európából kifelé áramlik a tőke. Ne feledjük, hogy a régió éppen kitárja kapuit a külföldi befeketetők előtt. A FED eszközvásárlási programjának kivezetésével bekövetkezhet visszaesés, a világgazdaság lassulása miatta a Közel-Keleten is lefelé kell korrigálni a várakozásokat.
- A FED következő lépése a kamatemelés lehet, ennek milyen hatásai lesznek?
- A globális piacok már beárazták ezt a lépést, ugyanakkor a kötvénypiacon a kereskedők nem biztosak abban, hogy a FED képes lesz-e felemelni a kamatot, így a tízéves államkötvény hozama alacsonyabb maradt a kamatemelésről szóló pletykák ellenére is. Ráadásul a lakáspiac helyzete a közeljövőben nem támaszt alá egy ilyen lépést.