Mindhárom nagy hitelminősítő befektetésre ajánlott minősítést adott a SpaceX-nek, alig pár nappal rekord tőzsdei debütálása után, miközben újonnan bevezetett részvényei csütörtökön meredeken estek.
Elon Musk űripari és mesterségesintelligencia-vállalata, a SpaceX, csütörtökön először kapott hitelminősítést a Moody’s, a Fitch és az S&P Global részéről; ez a mérföldkő a cég adósságát egyértelműen a befektetésre ajánlott kategóriába sorolja, és lehetővé teheti számára az olcsóbb hitelfelvételt a nagyszabású terjeszkedés finanszírozásához.
HIRDETÉS
HIRDETÉS
A minősítések kevesebb mint egy héttel a vállalat rekordméretű tőzsdei bevezetése (IPO) után érkeztek, amelynek során mintegy 85,7 milliárd dollárt (73,8 milliárd eurót) vontak be, minden idők legnagyobb elsődleges részvénykibocsátásában.
A Moody’s Baa1 hosszú távú kibocsátói besorolást adott a SpaceX-nek stabil kilátással. Jelentésében az ügynökség a vállalat rendkívül erős piaci pozícióját emelte ki, mint a világ vezető orbitális indítási szolgáltatóját és a Starlink üzemeltetőjét, amely a legnagyobb, alacsony Föld körüli pályán működő műholdas szélessávú hálózat.
A minősítés valamivel magasabb, mint a Tesla Baa3-as besorolása. A hírre a közösségi médiában reagálva Elon Musk azt írta: „Őszintén szólva nevetségesen alacsony a Tesla hitelminősítése.”
A Moody’s szerint a Starlink vált a SpaceX elsődleges készpénztermelőjévé, amely a növekvő méretet, a szélesebb marzsokat és a fokozatos elmozdulást támasztja alá a ciklikusabb indítási bevételektől.
A Moody’s ugyanakkor a kockázatokat is részletezte. Kiemelte, hogy a minősítést korlátozza a SpaceX nagyszabású MI-infrastruktúra-építésének jelentős végrehajtási és pénzügyi igénye, amelyet magas tőkeigény, tartósan negatív szabad cash flow és bizonytalan megtérülési tartomány jellemez.
Az ügynökség felhívta a figyelmet a vállalat következő generációs Starship V3 járművétől való függésére is, és figyelmeztetett, hogy a technikai visszaesések vagy késedelmek nyomás alá helyezhetik a hosszú távú növekedést.
A jelentés továbbá a SpaceX irányítási kockázatainak emelkedett szintjére mutatott rá, amely a vállalat kontrollált struktúrájából és koncentrált szavazati jogerejéből fakad; ezek korlátozzák a független igazgatótanácsi felügyeletet, és a céget erősen egyetlen személytől, Elon Musktól teszik függővé.
A Moody’s mindazonáltal 2028-ig erőteljes árbevétel- és eredménynövekedést vetít előre, elsősorban a Starlink hajtásával, amely június elején 12 millió előfizetőt számlált, valamint az MI-divízió várható fordulópontjával párhuzamosan.
Az ügynökség szerint ezt a potenciált támasztják alá a közelmúltban kötött, Anthropiccal és a Google-lal létrejött számítási kapacitásra vonatkozó megállapodások is, amelyek összértéke 75 milliárd dollár (65 milliárd euró).
A többi hitelminősítő közül a Fitch BBB+ hosszú távú kibocsátói alapértelmezési besorolást adott, szintén stabil kilátással, hivatkozva a vállalat elsöprő előnyére a kereskedelmi rakétaindítások piacán, ahol 2023 óta a világűrbe juttatott tömeg több mint 80 százalékát szállította.
Eközben az S&P Global BBB besorolást adott stabil kilátással, a rakétaindítási és kapcsolódási üzletágak erejét mérlegelve az induló MI-szegmens kockázataival és a vállalat jelentős tőkeigényével szemben.
A részvényárfolyam a csúcsról lefordult
A minősítések csütörtökön alig hatottak nyugtatóan a részvényárfolyamra.
A SpaceX-részvény 185 dolláron zárt, több mint 18 százalékkal a 225,6 dolláros csúcs alatt, amelyet kedden ért el, amikor a vállalat piaci értéke rövid időre meghaladta a 3 billió dollárt (2,6 billió eurót).
Az árfolyam a kereskedés során 172 dollárig is visszaesett, mielőtt mérsékelte volna a veszteségeket, miközben a befektetők azt latolgatták, nem futott-e már túl messzire a vállalat magasra srófolt értékeltsége.
A visszaesés átrendezte a SpaceX helyét a világ vállalati óriásai között. A cég ismét a hatodik legértékesebb tőzsdén jegyzett vállalatként áll piaci kapitalizáció alapján, miután visszaadta a hét elején elért nyereség egy részét.
Kedden még megelőzte az Amazont, és az ötödik helyre lépett elő, s napon belüli csúcsán rövid időre a Microsoftot is átugrotta, a negyedik helyre kerülve, mielőtt a hét második felének esése ismét lejjebb nyomta.
Még így, az emelkedés egy részének feladása után is a SpaceX a világ legértékesebb vállalatai között foglal helyet, alig egy héttel azután, hogy nyilvános társasággá vált, és a három nagy ügynökség befektetésre ajánlott minősítése jelentős változást jelez abban, ahogyan a pénzpiacok megítélik azt a céget, amely hosszú éveken át magánkézben lévő rakétagyártóként működött.