Az olajpiacok példátlan volatilitás időszakát élik, miután az Egyesült Arab Emírségek bejelentette kilépését az OPEC-ből és az OPEC+-ból.
Az olajpiacok újabb instabilitással néznek szembe, miután az Egyesült Arab Emírségek kedden bejelentette, hogy hivatalosan is kilép a Kőolaj-exportáló Országok Szervezetéből (OPEC) és annak tágabb szövetségéből (OPEC+), ami pénteken lép hatályba.
HIRDETÉS
HIRDETÉS
A lépés, amely több évtizedes tagságnak vet véget, akkor történik, amikor a világgazdaságot továbbra is sújtja az Iránnal folytatott háború, és a Hormuzi-szoros blokádja továbbra is érvényben van.
A befektetők jelenleg mérlegelik az Egyesült Arab Emírségek jövőbeni magasabb kitermelésének lehetőségét a globális ellátási útvonalakat fenyegető közvetlen és akut kockázatokkal, valamint annak megnövekedett esélyével szemben, hogy több ország kilép az OPEC-ből és az OPEC+-ból.
A bejelentést követően a piacok gyorsan reagáltak, mivel az Egyesült Arab Emírségek túlkínálatának lehetőségét beárazták. Az olajárak 2% és 3% között estek, különösen a néhány hónapra előre szóló határidős kontraktusok esetében.
A mozgást azonban ugyanilyen gyorsan ellensúlyozta a közel-keleti konfliktushoz és az USA-Irán tárgyalások jelenlegi leállításához kapcsolódó kockázati prémium.
A cikk írásakor az amerikai irányadó nyersolaj, a WTI hordónként 105 dollár felett, míg a nemzetközi standardnak számító Brent nyersolaj hordónként 112 dollár felett kereskedik. Mindkét ár körülbelül 4%-kal magasabb szerdán az Egyesült Arab Emírségek bejelentési mélypontjáról.
Az Egyesült Arab Emírségek döntése az Abu Dhabi és Rijád között a termelési kvóták miatt évek óta lappangó feszültséget követi. Az Egyesült Arab Emírségek több mint 150 milliárd dollárt (128 milliárd euró) fektetett be az állami tulajdonú Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) vállalatba, hogy kapacitását napi ötmillió hordóra bővítse.
Az OPEC korlátozó keretei között azonban e kapacitás nagy része kihasználatlan maradt, ami most arra készteti a kormányt, hogy nemzeti érdekeit helyezze előtérbe.
A csoport harmadik legnagyobb termelőjének távozása jelentős csapás a 60 éves szervezet kohéziójára. Maurizio Carulli, a Quilter Cheviot globális energetikai elemzője megjegyezte, hogy a kilépés milyen korlátokat ró a megmaradt tagokra.
"Amíg a Hormuzi-szoroson keresztül történő tankerforgalom nem lesz újra biztonságos, addig az OPEC árstabilizáló képessége erősen korlátozott, miközben az amerikai termelők túl nagy befolyásra tettek szert" - magyarázta Carulli.
Bár az Egyesült Arab Emírségek ígéretet tett arra, hogy "fokozatosan és mértékkel" további kitermelést visznek a piacra, az OPEC-en belüli koordináció hirtelen hiánya a bizonytalanság újabb rétegét hozta magával.
Az Egyesült Arab Emírségek számára a blokád végső katalizátorként szolgált a kilépéshez. Mivel elsődleges exportútvonala veszélybe került, Abu Dhabi diplomáciai rugalmasságot keresett ahhoz, hogy a hagyományos kartellstruktúrán kívüli, független biztonsági és kereskedelmi partnerségeket alakítson ki.
A geopolitikai zavarok ellenére az energiaipari részvények ellenállóak maradtak.
Carulli szerint "az olyan integrált nagyvállalatok, mint a BP, a Shell, a TotalEnergies, az ENI, a Chevron és az ExxonMobil profitálnak az árnövekedésből, amely az olajárak minden 10 dolláros emelkedése esetén 5-10%-kal növelheti a működési cash flow-t".
Patthelyzet a Hormuzi-szoros körül
Egy másik, de ezzel kapcsolatos fejlemény, hogy a közel-keleti biztonsági helyzet a törékeny tűzszünet ellenére továbbra is bizonytalan. Irán a közelmúltban tízpontos javaslatot tett a Hormuzi-szoros újbóli megnyitására.
A tengeri forgalom helyreállításáért cserébe Teherán az amerikai tengeri blokád teljes visszavonását és a jelenlegi ellenségeskedések befejezését követeli.
Donald Trump amerikai elnök, aki nemrég meghosszabbította a Pakisztán közvetítésével létrejött kéthetes tűzszünetet, a legutóbbi iráni ajánlatot "sokkal jobbnak" nevezte a korábbiaknál, de még mindig nem fogadta el a feltételeket.
Nem sokkal később Trump a közösségi médiában azt írta, hogy Irán szörnyű és kétségbeesett helyzetben van, és nincs tárgyalási lehetősége.
Washington továbbra is ragaszkodik az iráni atomprogrammal kapcsolatos végleges rendezéshez és a vízi út "feltétel nélküli" újranyitásához a szankciók feloldása előtt.
A blokádnak a globális energiabiztonságra gyakorolt hatását nem lehet eléggé hangsúlyozni.
"A Hormuzi-szoros elhúzódó lezárása az IEA szerint a globális olajellátás nagyjából 12%-át vonta ki a piacról, ami nagyobb fennakadást jelent, mint a Jom Kippur-i háború, az iráni-iraki konfliktus, Kuvait lerohanása vagy akár az ukrajnai kirohanás" - emelte ki Carulli.