Olajpiac: soha nem látott volatilitás, miután az Egyesült Arab Emírségek bejelenti kilépését az OPEC-ből és az OPEC+-ból
Az olajpiacokat ismét bizonytalanság gyötri, miután az Egyesült Arab Emírségek hivatalosan kilépett a Kőolaj-exportáló Országok Szervezetéből (OPEC) és tágabb szövetségéből (OPEC+), amit kedden jelentettek be, és ami pénteken lép hatályba.
HIRDETÉS
HIRDETÉS
A lépés, amely több évtizedes tagságnak vet véget, akkor történik, amikor a világgazdaság még mindig az Irán elleni elhúzódó háború következményeit nyögi, és továbbra is fennáll a Hormuzi-szoros blokádja.
A befektetők jelenleg azt mérlegelik, hogy az Emírségek jövőbeni magasabb kitermelése milyen mértékben ellensúlyozza a globális szállítási útvonalakat fenyegető azonnali és súlyos kockázatokat, valamint azt, mekkora az esélye annak, hogy újabb országok lépnek ki az OPEC-ből és az OPEC+-ból.
A bejelentés után a piacok gyorsan reagáltak, mivel beárazták az Emírségekből érkező esetleges túlkínálatot. Az olajárak 2 és 3 százalék között estek, különösen a néhány hónappal előrébb szóló határidős kontraktusokban.
Ezt azonban gyorsan ellensúlyozta a közel-keleti konfliktushoz és az amerikai-iráni tárgyalások jelenlegi leállásához kapcsolódó kockázati felár.
A cikk írásakor az amerikai irányadó nyersolaj, a WTI hordónként 105 dollár felett, míg a nemzetközi etalonként szolgáló Brent 112 dollár fölött jár. Mindkét ár mintegy 4 százalékkal magasabb szerdán, mint az Emírségek bejelentése utáni mélypont.
Az Emírségek döntését évek óta érlelődő feszültségek előzték meg Abu-Dzabi és Rijád között a kitermelési kvóták miatt. Az ország több mint 150 milliárd dollárt (128 milliárd eurót) fektetett az állami tulajdonú Abu Dhabi National Oil Companyba (ADNOC), hogy napi ötmillió hordóra növelje termelési kapacitását.
Az OPEC szigorú keretrendszere alatt azonban ennek a kapacitásnak jelentős része kihasználatlan maradt, ami most arra késztette a kormányt, hogy a nemzeti érdekeket helyezze előtérbe.
A csoport harmadik legnagyobb termelőjének távozása komoly csapást jelent a 60 éves szervezet kohéziójára. Maurizio Carulli, a Quilter Cheviot globális energiaelemzője rámutatott, milyen korlátokat jelent ez a lépés a megmaradt tagokra nézve.
„Amíg a tankhajók közlekedése a Hormuzi-szoroson keresztül nem válik ismét biztonságossá, az OPEC mozgástere az árak stabilizálására erősen beszűkül, miközben az amerikai termelők aránytalanul nagy befolyásra tettek szert” – magyarázta Carulli.
Noha az Emírségek megígérték, hogy többlettermelést „fokozatos és megfontolt” módon visznek a piacra, az OPEC-en belüli hirtelen koordinációhiány újabb bizonytalansági tényezőt vitt a rendszerbe.
Az Emírségek számára a blokád jelentette az utolsó lökést a kilépéshez. Mivel elsődleges exportútvonaluk veszélyben van, Abu-Dzabi nagyobb diplomáciai mozgásteret keres, hogy a hagyományos kartellen kívül, önállóan köthessen biztonsági és kereskedelmi megállapodásokat.
A geopolitikai feszültségek ellenére az energiaszektor részvényei továbbra is ellenállónak bizonyulnak.
Carulli szerint az olyan integrált olajóriások, mint a BP, a Shell, a TotalEnergies, az ENI, a Chevron és az ExxonMobil olyan árprémiumot élveznek, amely minden 10 dolláros olajár-emelkedés esetén 5 és 10 százalék közötti többletet adhat működési pénzáramlásukhoz.
Patthelyzet Hormuzi-szorosnál
Ettől független, de szorosan kapcsolódó fejlemény, hogy a Közel-Kelet biztonsági helyzete a törékeny tűzszünet ellenére is ingatag marad. Irán nemrég tízpontos javaslatot tett a Hormuzi-szoros megnyitására.
A tengeri forgalom helyreállításáért cserébe Teherán a teljes amerikai tengeri blokád feloldását és a jelenlegi ellenségeskedések befejezését követeli.
Donald Trump amerikai elnök, aki nemrég meghosszabbította a Pakisztán közvetítésével létrejött kéthetes tűzszünetet, az új iráni ajánlatot „sokkal jobbnak” nevezte a korábbiaknál, de a feltételeket továbbra sem fogadta el.
Nem sokkal később Trump a közösségi médiában azt írta, hogy Irán reménytelen és kétségbeesett helyzetben van, és semmilyen alkupozícióval nem rendelkezik.
Trump legutóbbi megjegyzései az amerikai-iráni tárgyalásokról
Washington továbbra is ragaszkodik ahhoz, hogy tartós rendezés szülessen Irán nukleáris programjáról, és hogy a vízi útvonal „feltétel nélküli” megnyitása előtt ne oldják fel a szankciókat.
A blokád globális energiabiztonságra gyakorolt hatását aligha lehet túlhangsúlyozni.
„A Hormuzi-szoros elhúzódó lezárása az IEA szerint a globális olajkínálat mintegy 12 százalékát vette ki a piacról, nagyobb zavar ez, mint a jom kippuri háború, az iráni-iraki konfliktus, Kuvait megszállása vagy akár az ukrajnai háború következményei” – emelte ki Carulli.