A Shein végül Hongkongban ment tőzsdére, miután New Yorkban és Londonban kísérletei kudarcot vallottak, miközben amerikai vámok és dráguló szállítás apasztja nyereségét.
A gyorsdivat-óriás Shein részvényei kedden, a hongkongi tőzsdén tartott kereskedési debütálásukon időnként akár 10 százalékot is estek, mielőtt valamelyest ledolgozták veszteségüket. A visszaesés éveken át húzódó késlekedést követett a vállalat nyilvános tőzsdei bevezetési terveiben, valamint európai és amerikai szabályozói akadályokat.
HIRDETÉS
HIRDETÉS
A Shein nyilvános részvénykibocsátása augusztus 24-én nyílt meg, a végleges részvényárfolyamot pedig egy héttel később, augusztus 31-én állapították meg. A kereskedés másnap, kedden indult.
A két időpont közötti rés a szokásos IPO-folyamatot tükrözi: a befektetők nagyjából egy héten át adhatták le megrendeléseiket, az ügyletet bonyolító bankok ezután rögzítették a végleges árat és eldöntötték, ki jut részvényhez, majd néhány munkanappal később, azután, hogy a tőzsde megadta a végső jóváhagyást, elindult a kereskedés.
A bevezetés lezárja annak a hosszú időszaknak a végét, amikor a Shein olyan tőzsdét keresett, amely hajlandó fogadni, miután New York-i és londoni bevezetési tervei megtorpantak a kínai beszállítói láncai miatti vizsgálatok közepette, és a vállalat végül Hongkong felé fordult.
Az Egyesült Államokban és az Európai Unióban bevezetett új vámok az olcsó, Kínából érkező csomagokra, valamint az Iránban zajló háború miatt emelkedő szállítási költségek hozzájárultak ahhoz, hogy a Shein az idei első negyedévben 395 millió dolláros (340 millió eurós) nyereségből 99 millió dolláros (85 millió eurós) veszteségbe fordult.
A Shein mintegy 1,7 milliárd dollárt (1,46 milliárd eurót) vont be, részvényeit darabonként 48,56 hongkongi dolláron (5,33 eurón) árazva, az év egyik legnagyobb hongkongi részvényértékesítésében.
„A Shein hongkongi tőzsdei bevezetése új kiindulópontot jelent” – mondta Leigh Gui, a Shein pénzügyi igazgatója a bevezetési ceremónián elmondott rövid beszédében.
A kereskedés első szakaszában azonban a részvények árfolyama 44 hongkongi dollár (4,83 euró) alá esett, mielőtt a veszteségek mérséklődtek.
A vámok apasztják a profitot
A Shein vonzerejét a vásárlók számára a rendkívül gyorsan, megfizethető áron kínált divat adja, amelyet néhány napon belül Kínából szállítanak a nyugati piacokra.
Az Egyesült Államokban és az Európai Unióban megszűnő „de minimis” vámmentességek miatt megemelkedtek a Kínából érkező, alacsony értékű csomagokra kivetett vámok, így a Shein termékeire is. A részben az Iránban zajló háború által hajtott magasabb logisztikai költségek szintén szűkítik a vállalat alacsony árakon alapuló üzleti modelljét és nyereségességét.
A vámterhek miatt a Shein kénytelen volt árat emelni, ami »fölemészti fő versenyelőnyét« – mondta Jacob Cooke, a WPIC Marketing + Technologies vezérigazgatója.
Vissza a gyökerekhez
A Shein, amelynek nevét »sí-in«-nek ejtik, korábban a New York-i és londoni tőzsdei bevezetés lehetőségét vizsgálta, és 2021-ben Kínából Szingapúrba helyezte át központját.
Ám Peking, valamint az amerikai és európai szabályozó hatóságok egyre szigorúbb vizsgálatai végül arra késztették, hogy felvállalja kínai gyökereit, és a hongkongi tőzsdei bevezetés mellett döntsön.
A Shein 2012-ben indult Kínában, működésének jelentős része a déli Kuangtung (Guangdong) tartományhoz kötődött, mielőtt a vállalat a cégközpontot kivitte az országból.
„Kuangtung a Shein gyökere, útunk kiindulópontja” – mondta Sky Xu alapító februári beszédében.
A fókusz visszaterelése Kínára azt is kiemelte, milyen előnyöket merít a Shein egy olyan ellátási láncrendszerből, amely »csak Kuangtungban létezik« – mondta William Ma, a GROW Investment Grouptól, utalva a vállalat kis tételes, gyors reagálású gyártási modelljére.
A Shein európai terjeszkedése más akadályokba is ütközött. Az Európai Unió februárban vizsgálatot indított a vállalat ellen, amelynek középpontjában az úgynevezett „illegális” termékek – köztük a feltételezett gyermekek elleni szexuális visszaéléseket ábrázoló anyagok – állnak.
Májusban a Shein felvásárolta a San Franciscó-i székhelyű, környezetbarát ruházati kiskereskedőt, az Everlane-t, amit egyes elemzők szerint nem a legjobb párosításnak bizonyuló lépés.
Löket a hongkongi IPO-piacnak
A vállalat piaci értéke nagyjából 27 milliárd dollárra (23,2 milliárd euróra) rúgott a hongkongi bevezetéskor, ami csak töredéke néhány évvel ezelőtti csúcsértékelésének.
„A Shein valószínűleg elszalasztotta tőzsdei bevezetésének arany időszakát, mivel a lendület az MI és a vámok felé tolódott el, ami hatással lehet az értékelésekre és a jövedelmezőségre” – mondta Gary Ng, a francia Natixis bank Ázsia–Csendes-óceáni régióért felelős vezető közgazdásza.
Ennek ellenére a Shein bevezetése kedvező hír Hongkong számára, amely a 2023-as visszaesés után egyre nagyobb erőfeszítéseket tesz, hogy megőrizze szerepét globális pénzügyi központként.
A hongkongi tőzsde erős évet tudhat maga mögött az IPO-k terén, eddig több mint 40 milliárd dollárt (34,4 milliárd eurót) gyűjtött össze.
A tőzsdére lépni kívánó vállalatok sora is várakozik a bevezetésre – mondta Lorraine Tan, a Morningstar befektetési kutatócég szakértője.