Az Nvidia öt év után először tért vissza a vállalati kötvénypiacra: 25 milliárd dolláros (21,5 mrd eurós) kötvénykibocsátására mintegy 85 milliárd dollárnyi (73,2 mrd eurós) ajánlat érkezett, jelezve a befektetők erős étvágyát az MI iránt.
A világ legértékesebb vállalata, az Nvidia chipgyártó hétfőn 25 milliárd dollár (21,5 milliárd euró) értékű kötvénykibocsátást árazott, ami az első ilyen ügylete 2021 óta, és egyben az idei év egyik legnagyobb tranzakciója a technológiai szektorban.
HIRDETÉS
HIRDETÉS
Az ügyletet eredetileg mintegy 20 milliárd dollárra (17,2 milliárd euróra) tervezték, de a kötvény iránti kereslet a kibocsátás méretének több mint háromszorosára hízott, ezért végül megemelték a volumenét – mondta egy, az ügylettel kapcsolatban tájékozott forrás, akit a Bloomberg idézett.
A tranzakció fő tanulsága a befektetői étvágy nagysága volt.
A megrendelések összege 85 milliárd dollárig (73,2 milliárd euróig) futott fel, így az Nvidia növelni tudta a kibocsátás méretét, és közben leszorította hitelfelvételi költségeit.
Az időzítés is kedvezőnek bizonyult.
A Közel-Kelet konfliktusának lezárását célzó amerikai–iráni keretmegállapodás bejelentése megnyugtatta a hitelpiacokat, a befektetési kategóriájú papírok felárai pedig az iráni háború kezdete előtti, február eleji óta nem látott, szűk szintekre estek vissza.
Ez a háttér segítette az Nvidiát abban, hogy viszonylag olcsó, hosszú lejáratú finanszírozást rögzítsen magának.
Robert Schiffman, a Bloomberg Intelligence elemzője szerint az olcsó, hosszú lejáratú adósság csökkenti az Nvidia súlyozott átlagos tőkeköltségét, és úgy biztosít forrást mesterségesintelligencia-befektetéseihez, hogy közben nem veszélyezteti AA hitelminősítését.
A vállalat szóvivője közölte, hogy a bevételt általános vállalati célokra fordítják, beleértve a meglévő kötvények visszafizetését és refinanszírozását is.
Az Nvidia legutóbb 2021 júniusában jelent meg a befektetési kategóriájú kötvénypiacon, amikor 5 milliárd dollár (4,3 milliárd euró) értékben értékesített kötvényeket négy különböző lejáraton – derül ki egy szabályozói beadványból.
A mostani kibocsátás nagysága jól mutatja, milyen gyorsan nőttek a cég finanszírozási igényei az adatközponti kapacitások bővülésével és a hiperszkalerek, azaz a legnagyobb felhőszolgáltatók fokozódó keresletével párhuzamosan.
Szélesebb körű hitelfelvételi láz
Az Nvidia egy sor technológiai óriáshoz csatlakozik, amelyek hatalmas összegeket vonnak be MI-infrastruktúrájuk finanszírozására.
A Meta és az Oracle egyaránt 25 milliárd dollár (21,5 milliárd euró) értékű kötvényt bocsátott ki idén, miközben az Amazon egyetlen, 37 milliárd dolláros (31,8 milliárd eurós) ügyletet zárt, amely az Nvidia mostani tranzakciója előtt az idei év legnagyobb amerikai befektetési kategóriájú kibocsátásának számított.
Az Nvidia számára a mostani forrásbevonás azt is jelenti, hogy elkerülheti a részvényesi hígulást, ami nagyobb mozgásteret biztosít, miközben egyre nőnek tőkelekötései. A vállalat 5 milliárd dollárt (4,3 milliárd eurót) fektetett az Intelbe, legfeljebb 10 milliárd dollárt (8,6 milliárd eurót) ígért az Anthropicnak, és 30 milliárd dollárral (25,8 milliárd euróval) szállt be az OpenAI legutóbbi finanszírozási körébe.
Az Nvidia részvényei az ügylet után 3,5 százalékos pluszban, 212,45 dolláron zártak, a vállalat piaci értékét mintegy 5,14 billió dollárra (4,42 billió euróra) emelve.
Az Alphabet, a Google anyavállalata ezzel szemben a részvénypiaci finanszírozást választotta: a vállalat beadványa szerint a hónap elején 84,75 milliárd dollár (73 milliárd euró) értékű, a korábbi, mintegy 80 milliárd dolláros (68,9 milliárd eurós) célhoz képest megemelt tőkeemelést árazott be.
Az ügylet, amely magában foglal egy 10 milliárd dolláros (8,6 milliárd eurós) zártkörű részvénykibocsátást a Berkshire Hathawaytől, minden idők legnagyobb részvénytőke-bevonásának számít, és a csoport MI-számítási kapacitásainak bővítését hivatott finanszírozni.
A vállalatvezetés 2026-ra 180–190 milliárd dollár (155,1–163,7 milliárd euró) közötti tőkekiadással számol.
A részvénykibocsátás azonban egy már amúgy is jelentős hitelfelvételi hullámra rakódott rá. A saját beadványa szerint az Alphabet 2026 első negyedévében több mint 85 milliárd dollár (73,2 milliárd euró) értékben bocsátott ki adósságot hat nagyobb devizában és piacon, amivel teljes adósságállománya 100 milliárd dollár (86,1 milliárd euró) fölé emelkedett.
Ebben benne volt az év eleji, dollárban denominált kötvénykibocsátás is, így a Google immár egyszerre támaszkodik adósság- és részvényfinanszírozásra, hogy fedezze MI-ambícióit.