Az arany ára új csúcsra emelkedett a globális kereskedelmi háború eszkalálódása közepette. A pénzügyi piacokon a gazdasági és politikai bizonytalanságok miatt kockázatkerülő hangulat uralkodott, ami a kockázatosabb eszközöktől elvonja a forrásokat.
HIRDETÉS
Az arany ára csütörtökön új csúcsot ért el, a Comex határidős aranyára 1,5%-kal emelkedett, és rövid időre átlépte az unciánkénti 3000 dolláros (2764 euró) új mérföldkövet, a történelem során először. A spot arany ára 1,9%-kal 2.988 dollárra (2.752 euró) ugrott unciánként, újabb történelmi csúcsot elérve.
Az aranyat tipikus menekülőeszköznek tekintik, ára idén több mint 13%-kal emelkedett a kockázatkerülő hangulat, a gyengülő amerikai dollár és a növekvő központi banki vásárlások közepette.
A biztonságos menekülőeszközök iránti kereslet megugrott a Trump vámjai körüli gazdasági és politikai bizonytalanságok, valamint a növekvő geopolitikai feszültségek közepette. A világgazdasági kilátások az USA és más országok közötti, fokozódó, egymás elleni vámfenyegetések miatt elsötétültek.
Donald Trump amerikai elnök általános, 25%-os vámot vetett ki az acél- és alumíniumimportra, ami megtorló intézkedéseket váltott ki Kanada és az EU részéről. Emellett azzal fenyegetőzött, hogy 200%-os vámot vet ki az uniós borra és más alkoholtartalmú italokra, válaszul arra a tervre, hogy a blokk megadóztatja az amerikai whisky importját. Miközben a kereskedelmi háború kiszélesedése várhatóan az inflációt is felpörgeti, a magasabb kereskedelmi korlátok és a deglobalizáció lassíthatja a világgazdasági növekedést.
A kereskedelmi konfliktus elmélyülése tovább fokozhatja az inflációs nyomást, miközben gyengíti a gazdasági növekedést, megteremtve a stagfláció feltételeit - ez a forgatókönyv történelmileg kedvező az arany, mint értéktároló számára.
Az amerikai dollár gyengül
Emellett az amerikai dollár gyengülése és a Federal Reserve hamarabb esedékes kamatcsökkentésére vonatkozó várakozások is táplálták az arany rallyját. Az amerikai dollárindex (DXY), amely az amerikai dollár értékét méri a főbb külföldi valuták kosarához viszonyítva, több mint 5%-kal csökkent a január közepén elért éves csúcsához képest.
Az amerikai gazdasággal kapcsolatos aggodalmak valószínűleg alacsonyabb kamatlábakhoz vezetnek, és a vártnál hűvösebb inflációs adatok megerősítették a piaci várakozásokat, hogy szeptember helyett már akár júniusban is elkezdődhet a kamatcsökkentés. A dollár tovább gyengülhet a többi G10 devizával szemben, ahogy a befektetői hangulat megváltozik. Ez a tendencia azonban nem biztos, hogy tartósan fennmarad, mivel az eszkalálódó kereskedelmi feszültségek fokozhatják az inflációs nyomást.
Eközben az euró ralija szintén az amerikai dollárra nehezedett, mivel az Európai Unión belüli lehetséges költségvetési politikai váltás körüli optimizmus ösztönözte a befektetések átáramlását az amerikai piacokról.
A központi bankok elfordulhatnak az amerikai állampapíroktól
A központi bankok növelik aranytartalékaikat, miközben csökkentik az amerikai államkötvények állományát. Trump vámjai és az államháztartási hiány csökkentését célzó fiskális politikája aggodalmakat keltenek az USA adósságszolgálati képességével kapcsolatban.
"Trump kereskedelmi és adópolitikája az aranyba irányuló áramlásokat ösztönzi, mivel a központi bankok igyekeznek a tartalékokat az állampapírokból kivonni, miközben félelmek vannak az USA növekvő adósságterhe és az amerikai gazdaság azon képessége miatt, hogy képes lesz-e azt kiszolgálni" - írta Kyle Rodda, a Compital.com vezető piaci elemzője egy e-mailben.
A befektetők védekező üzemmódba váltanak, ahogy a kockázati eszközök zuhannak
A befektetési alapok a globális gazdasági növekedéssel kapcsolatos növekvő aggodalmak közepette a kockázatosabb eszközöktől, mint például a részvények és az energia, a defenzív eszközök, köztük az arany felé fordultak.
A kockázatérzékeny eszközök, köztük a részvénypiacok és a nyersolaj árfolyamai tovább csökkentek. A befektetők az elmúlt hónapban a növekedéssel kapcsolatos aggodalmak miatt az amerikai részvénypiacokról, különösen a nagy tőkeértékű technológiai részvényekből is kivonultak. Az S&P 500, az irányadó amerikai részvényindex az idei év során korrekciós területre lépett, 10%-kal elmaradva februári történelmi csúcsától. Az európai részvénypiacok várhatóan szintén csökkenéssel zárják a hetet a Wall Streetről érkező tovagyűrűző hatások miatt.
A nyersolaj ára a romló keresleti kilátások miatt továbbra is többéves mélypontok közelében tartózkodik, miközben a tűzszüneti tárgyalások eredményeként az orosz termelés visszatérhet a piacra. Az irányadó nyersolaj határidős jegyzései, köztük a West Texas Intermediate (WTI) és a Brent idén 7%-kal, illetve 8%-kal csökkentek, és 2021 decembere óta a legalacsonyabb szintjükhöz közelítenek.