A CXMT, Kína legnagyobb memóriacsip-gyártója részvényei hétfőn megugrottak, miután Sanghajban megkezdődött a kereskedés a szárazföldi Kína elmúlt évek legnagyobb tőzsdei bevezetésében.
A CXMT részvényei 472 százalékos emelkedéssel debütáltak a tőzsdén, és ázsiai idő szerint kora délutánra is 462 százalékos pluszban forogtak, így a vállalat lett a legértékesebb cég a szárazföldi kínai tőzsdéken, mintegy 3,3 billió jüan (körülbelül 415 milliárd euró) piaci kapitalizációval. Ennek ellenére értéke még mindig elmarad a dél-koreai és amerikai memóriacsip-gyártók, a Samsung Electronics, az SK Hynix és a Micron Technology kapitalizációjától.
HIRDETÉS
HIRDETÉS
A CXMT azon egyre népesebb csipgyártói körhöz tartozik, amely óriási hasznot húzott a mesterséges intelligencia körüli fellendülésből. A vállalatot az is segítette, hogy Kína a fejlett technológiák terén nagyobb önellátásra törekszik, miközben az Egyesült Államok vezette exportkorlátozások miatt csak korlátozottan fér hozzá a legmodernebb csipgyártó berendezésekhez.
A cég legalább 8,6 milliárd dollárt (körülbelül 7,3 milliárd eurót) vont be a kibocsátással, amelynek jegyzési árát 8,66 jüanban (mintegy 1,10 euróban) állapították meg részvényenként, a sanghaji értéktőzsde, a Nasdaq mintájára létrehozott STAR piacán, amelyet Tudományos és Technológiai Innovációs Tanácsnak is neveznek.
Ez volt a szárazföldi Kína történetének második legnagyobb elsődleges részvénykibocsátása a Kínai Mezőgazdasági Bank 2010-es, sanghaji és hongkongi kettős tőzsdei bevezetése után, amely 22,1 milliárd dollárt (körülbelül 18,8 milliárd eurót) vont be.
A kelet-kínai Hefej városában 2016-ban alapított CXMT a világ egyik legnagyobb DRAM-, vagyis „dinamikus véletlen elérésű” memóriacsip-gyártója, egy olyan félvezetőtípusé, amelyet az MI-szerverektől kezdve az autókon át a fogyasztói elektronikai termékekig, például okostelefonokban és személyi számítógépekben használnak.
„A CXMT kulcsszerepet játszik Kína MI-stratégiájában, különösen az amerikai exportkorlátozások árnyékában” – mondta Kyle Chan, a Brookings Institution munkatársa, Kína technológiai politikájának szakértője. Az amerikai korlátozások egyben megakadályozzák, hogy Kína nagy teljesítményű HBM-, azaz nagy sávszélességű memóriacsipeket – a DRAM egy típusát – importáljon.
A vállalat árbevétele 2026 első három hónapjában 50,8 milliárd jüanra (körülbelül 6,4 milliárd euróra) ugrott, ami több mint 700 százalékos éves növekedésnek felel meg, mivel a mesterséges intelligencia villámgyors elterjedése által hajtott robusztus kereslet táplálta a bővülést.
A mesterséges intelligencia rohamos terjedése globális memóriacsiphiányt idézett elő, ami egyes számítógépek és okostelefonok árának emelkedéséhez vezetett. A nagy kérdés – jegyezte meg Chan –, hogy a CXMT képes lesz-e enyhíteni a szélesebb körű hiányt.
Szakértők szerint a CXMT jelenti Kína legjobb esélyét arra, hogy saját, élvonalbeli HBM-csipeket fejlesszen ki a kínai MI-modellek működtetéséhez – mondta Chan. A vállalat azonban számos kihívással szembesül, beleértve az ellátási lánc szűk keresztmetszeteit is a gyártókapacitás felfuttatásában, mivel a világ legfejlettebb csipgyártó berendezéseihez erősen korlátozottan fér hozzá, így kénytelen kínai gépgyártókra támaszkodni.
A Counterpoint Research technológiai piackutató cég adatai szerint a CXMT 2025-ben a világ negyedik legnagyobb DRAM-memóriacsip-gyártója volt a kiszállítások alapján, a globális piac mintegy 8 százalékát birtokolva. A Samsung Electronics részesedése 36, az SK Hynixé 29, a Microné pedig körülbelül 24 százalék volt.
Az idei év első három hónapjában a CXMT a globális kiszállítások körülbelül 9 százalékát adta. A Counterpoint Research előrejelzése szerint piaci részesedése 2028-ra mintegy 11 százalékra nőhet. A kutatócég ugyanakkor úgy becsüli, hogy a CXMT-nek legalább 15 százalékos globális piaci részesedést kellene elérnie ahhoz, hogy hosszú távon versenyképes maradjon.
„A gyártóeszközökre vonatkozó kereskedelmi korlátozások továbbra is a CXMT előtt álló legfőbb akadályt jelentik” – mondta MS Hwang, a Counterpoint memóriaszegmensre szakosodott kutatási igazgatója. Néhány amerikai törvényhozó nemrég arra is felszólította Donald Trump elnök kormányzatát, hogy nemzetbiztonsági és gazdasági biztonsági aggályokra hivatkozva tiltsa meg az amerikai vállalatoknak a CXMT memóriacsipjeinek vásárlását.
A CXMT-t – számos más kínai vállalathoz hasonlóan – a Pentagon a kínai hadsereghez köthető cégként tartja nyilván. Peking az ilyen minősítéseket a legtöbb esetben visszautasítja.
A CXMT nyilvános részvénykibocsátását a dél-koreai csipgyártó, az SK Hynix 26,5 milliárd dolláros (körülbelül 22,5 milliárd eurós) Nasdaqra történő bevezetése előzte meg a hónap elején.