A ChatGPT fejlesztője a tőzsdére készül: ez lehet minden idők legnagyobb részvénykibocsátása, ha a SpaceX nem előzi meg.
Az OpenAI egyre közelebb kerül a történelem egyik leginkább várt tőzsdei bemutatkozásához: a Wall Street Journal értesülései szerint napokon belül benyújtja az első nyilvános részvénykibocsátáshoz (IPO) szükséges dokumentumokat.
HIRDETÉS
HIRDETÉS
Sam Altman vezérigazgató 2026 szeptemberére időzíti a tőzsdei rajtot, ami jelentős fordulat egy olyan vállalat számára, amely 2015-ben még nonprofit kutatólaboratóriumként indult.
1. Minden idők legnagyobb IPO-ja lehet
A hírek szerint az OpenAI 60 milliárd dollárt (55,4 milliárd eurót) szeretne bevonni a tőzsdei kibocsátással. A Deutsche Bank Research számításai szerint ez több mint a duplája lenne a Saudi Aramco 2019-es, 25,6 milliárd dolláros (23,6 milliárd eurós) kibocsátásának, amely akkor minden idők legnagyobb IPO-ja volt.
Van azonban egy fontos kitétel. A SpaceX, amely ezen a héten nyújtotta be saját IPO-prospektusát, akár 75 milliárd dollár (69,1 milliárd euró) tőkét is megcéloz. A vállalat 1,75–2 ezermilliárd dollár (1,61–1,84 ezermilliárd euró) közötti értékelést keres. Ez közvetlen versenyhelyzetbe hozza a két céget a történelem legnagyobb tőzsdei kibocsátásáért.
A Wall Street Journal beszámolója szerint az OpenAI megbízta a Goldman Sachsot és a Morgan Stanleyt a prospektus elkészítésével, amelyet napokon belül, zártkörűen nyújthat be a felügyeleti hatóságoknak.
2. Az 1 ezermilliárd dolláros értékeléssel a világ 14. legnagyobb vállalata lenne
Beszámolók szerint az OpenAIt a kibocsátáskor akár 1 ezermilliárd dollárnál (922 milliárd eurónál) magasabbra is értékelhetik. Adrian Cox, a Deutsche Bank Research elemzője kiszámolta, mit jelentene ez: a ChatGPT fejlesztője közvetlenül a Berkshire Hathaway mögé kerülne.
A konglomerátum tavaly több mint 370 milliárd dollár (341 milliárd euró) árbevételt és 67 milliárd dollár (61,8 milliárd euró) nettó nyereséget ért el. Az OpenAI közvetlenül az Eli Lilly előtt foglalna helyet, amelynek bevétele meghaladta a 65 milliárd dollárt (59,9 milliárd eurót), 21 milliárd dolláros (19,4 milliárd eurós) profittal.
Az Nvidia azonban messze az élen jár. A vállalat a világ egyik legnagyobb tőzsdei értékű cége, és a nyilvános piacok leginkább „tiszta” mesterségesintelligencia-befektetésének számít. Jelenleg 5,4 ezermilliárd dollárra (4,98 ezermilliárd euróra) értékelik, miután részvényei több mint 13-szorosára drágultak a ChatGPT 2022. november 30-i indulása óta – emlékeztet a Deutsche Bank Research.
3. A befektetők tisztán AI-ra fókuszáló cégeket keresnek
Jelenleg a mesterséges intelligenciának kitett befektetési lehetőségeket kereső kisbefektetők mozgástere szűk. Leginkább félvezetőgyártókba, felhőszolgáltatókba vagy nagy technológiai óriásokba fektethetnek.
A Deutsche Bank Research szerint az OpenAI tőzsdére lépése „versenyfutást indítana azért, hogy a befektetők étvágyát közvetlen, tisztán AI-fókuszú nyilvános vállalatok iránt ki lehessen elégíteni” – olyan lehetőségek iránt, amelyek jelenleg gyakorlatilag nem léteznek.
4. Egyre forróbb az AI-IPO-k versenye
Az OpenAI nincs egyedül. A Claude chatbotot fejlesztő Anthropic is robbanásszerűen növekszik.
A múlt hónapban árbevételben le is hagyta riválisát: évesített ismétlődő bevétele elérte a 30 milliárd dollárt (27,7 milliárd eurót), szemben az OpenAI 25 milliárd dollárjával (23,1 milliárd euró).
Az Anthropic éves visszatérő bevétele az előrejelzések szerint már ebben a hónapban 40 milliárd dollár (36,9 milliárd euró) közelébe nőhet – derül ki a Deutsche Bank Research által idézett, a The Informationtől származó számításokból.
A vállalat saját idei IPO-jában 60 milliárd dollárnál (55,4 milliárd eurónál) is több tőkét vonhat be. Emellett a beszámolók szerint 900 milliárd dolláros (830 milliárd eurós) értékelés mellett tárgyal befektetőkkel új finanszírozási körről, ami az OpenAI jelenlegi, 852 milliárd dolláros (786 milliárd eurós) magánpiaci értékelése fölé emelné.
Mint a Deutsche Bank Research a Floridai Egyetem adataira hivatkozva megjegyzi, egy 60 milliárd dolláros kibocsátás önmagában is nagyobb lenne, mint az amerikai IPO-k összesített tőkebevonása 1980 óta eltelt évek közül mindössze négy kivételével bármelyik évben.
Az amerikai részvénypiac jelenleg mintegy 70 ezermilliárd dollárt (64,6 ezermilliárd eurót) ér, ami nominálisan körülbelül az ötszöröse a dotkomlufi csúcspontján mért értéknek.
5. Üzleti modelljét továbbra is nagy kérdőjelek övezik
Méretét és ambícióit tekintve is figyelemre méltó, az OpenAI azonban még soha nem termelt nyereséget.
A Deutsche Bank Research szerint a vállalat évesített árbevétele ebben a hónapban nagyjából 30 milliárd dollár (27,7 milliárd euró) lehet.
Azonban a The Information által ismertetett belső előrejelzések alapján 2026-ban önmagában 14 milliárd dolláros (12,9 milliárd eurós) veszteséggel számolnak. A halmozott veszteség 2029-ig, a várható nyereségessé válásig elérheti a 44 milliárd dollárt (40,6 milliárd eurót).
A Deutsche Bank Research összegzése szerint „még kérdés, hogyan árazzák majd a nyilvános piacok az OpenAIt és versenytársait, miután megnyitják pénzügyi kimutatásaikat az alapos vizsgálat előtt, és részletesen elmagyarázzák ma még kevéssé értett üzleti modelljük működését”.
2025 októberében a cég befejezte átalakulását nonprofit szervezetből közhasznú vállalattá.