Kína gazdasága tavaly a hivatalos céloknak megfelelő ütemben bővült, ám közgazdászok figyelmeztetnek: az exportfüggés 2026-ban kevés lehet a növekedés fenntartásához.
Kína 2025-ben elérte hivatalos növekedési célját az erős exportnak köszönhetően, annak ellenére, hogy Donald Trump amerikai elnök vámjai nehezítették a helyzetet. Ugyanakkor a negyedéves növekedés lassulása és a gyenge fogyasztói kereslet kétségeket ébreszt a gazdaság alapvető erejével kapcsolatban.
A növekedés az év utolsó negyedében 4,5%-ra lassult – közölte a kormány hétfőn –, ez a leglassabb negyedéves ütem 2022 vége óta, amikor Kína elkezdte enyhíteni a szigorú COVID-19-korlátozásokat.
A világ második legnagyobb gazdasága az előző negyedévben éves szinten 4,8%-kal bővült.
Kína vezetői a növekedés gyorsításán dolgoznak, miután az ingatlanpiaci visszaesés és a pandémia okozta zavarok végigsöpörtek a gazdaságon.
Várakozásoknak megfelelően a tavalyi éves növekedés összhangban volt a kormány „mintegy 5%”-os hivatalos céljával.
Negyedéves összevetésben október és december között 1,2%-kal nőtt a gazdaság.
Az erős export ellensúlyozta a gyenge fogyasztói költekezést és a vállalati beruházásokat, hozzájárulva a 1,2 billió dolláros (1,032 billió eurós) rekord kereskedelmi többlethez.
A kormányzati adatok szerint a kínai gazdaság 2024-ben 5%-kal, 2023-ban pedig 5,2%-kal bővült.
A hivatalos, ambiciózus növekedési célok az elmúlt években szintén lefelé tolódtak: a 2019-es 6 és 6,5% közötti sávból 2025-re „mintegy 5%”-ra.
2026-ra lassabb éves bővülés várható. A Deutsche Bank előrejelzése szerint Kína gazdasága mintegy 4,5%-kal nőhet 2026-ban.
Más országok vámemelést fontolgatnak
A kínai export az Egyesült Államokba visszaesett, miután Trump tavaly év elején visszatért hivatalába, és széles körben megemelte a vámokat, különösen a kínai importtermékekre.
Ezt a visszaesést a világ többi részébe irányuló szállítások ellensúlyozták. A kínai áruk behozatalának megugrása több kormányt is lépésre késztet a hazai iparágak védelmében, egyes esetekben a behozatali vámok emelésével.
Trump és a kínai vezető, Hszi Csin-ping megállapodott abban, hogy meghosszabbítják a megterhelő vámháborúban kötött fegyverszünetet, ami szintén enyhítette a kínai exportot érő nyomást. Kína Egyesült Államokba irányuló kivitele ennek ellenére 20%-kal csökkent tavaly.
„A kulcskérdés az, meddig maradhat ez a növekedési motor a fő hajtóerő” – írta egy friss feljegyzésben Lynn Song, az ING Nagy-Kína régióért felelős vezető közgazdásza.
„Ha több gazdaság is elkezdi emelni a Kínával szembeni vámokat, ahogy azt Mexikó már megtette, és ahogy az EU is kilátásba helyezte, idővel egyre szorosabb szorítás lesz érzékelhető.”
Kína vezetői többször hangsúlyozták, hogy a belső kereslet élénkítése a gazdaságpolitika egyik fő fókusza, ám az intézkedések hatása eddig korlátozott.
Háztartási gépek beszámításos cseréje
A régebbi autók energiahatékonyabb modellekre cseréjét ösztönző, beszámításos program például az utóbbi hónapokban kifulladóban van.
„A belső ingatlanpiac stabilizálása – nem feltétlenül a fellendülése – a kulcs a közbizalom helyreállításához, és így a háztartási fogyasztás és a magánberuházások növekedéséhez” – mondta Chi Lo, a BNP Paribas Asset Management ázsiai és csendes-óceáni vezető piaci stratégája.
Kína beszámításos támogatásokat is nyújtott háztartási gépek, például hűtőszekrények, mosógépek és televíziók cseréjéhez.
A 2025-ben bevezetett főbb fogyasztásösztönző intézkedések, köztük az ilyen támogatások 2026-ban is folytatódnak, ám ezeket vissza is foghatják – írta nemrégiben Weiheng Chen, a JP Morgan Private Bank globális befektetési stratégája.
A mesterséges intelligenciába és más csúcstechnológiákba irányuló beruházások továbbra is kiemelt prioritást élveznek a Kínát kormányzó Kommunista Párt számára, miközben az ország az önellátás erősítésére törekszik és az Egyesült Államokkal kíván versenyezni.
Kihívások a kisvállalkozások számára
Közben sok hétköznapi kínai és számos kisvállalkozás nehéz időkkel és a munkahelyek, illetve a jövedelmek körüli nyugtalanító bizonytalansággal küzd.
Liu Fengyun, egy 53 éves tésztaétterem-tulajdonos a délnyugat-kínai Kujcsou tartomány egyik kis megyéjében azt mondta, hogy mostanában nagyon nehézzé vált az üzlet.
Néhány vevője azt mondta neki, hogy „most nehéz pénzt keresni”, és hogy „otthon elkészíteni a reggelit olcsóbb”.
„Mindenki azt mondja: most nem jó az általános környezet, mit is lehet várni? Az embereknek már nincs pénzük. Most semmi sem könnyű” – mondta Liu.
Kang Yi, a Kínai Nemzeti Statisztikai Hivatal vezetője hétfőn újságíróknak azt mondta, hogy Kína gazdasága „többféle nyomás ellenére is egyenletes előrehaladást ért el 2025-ben”, és „szilárd alapokkal” rendelkezik a kockázatok kezelésében.
Egyes közgazdászok és elemzők úgy vélik, Kína tényleges gazdasági növekedése 2025-ben lassabb volt annál, mint amit a hivatalos adatok sugallnak.
A Rhodium Group nevű agytröszt múlt hónapban közölte, hogy tavaly mindössze 2,5 és 3% közötti növekedésre számít Kínában.
Az erős és stabil gazdaság kulcsfontosságú a társadalmi stabilitás szempontjából, ami elsődleges prioritás Kína vezetői számára. Bár Kína feltehetően alacsonyabb gazdasági növekedési ütem mellett is fenn tudná tartani a társadalmi stabilitást, Peking „azt szeretné, ha a gazdaság tovább nőne” – mondta Neil Thomas, az Asia Society Policy Institute Center for China Analysis munkatársa.
Kínának várhatóan nagyjából évi 4 és 5% közötti bővülést kell fenntartania ahhoz, hogy 2035-re elérje puha célját, az egy főre jutó 20 ezer dolláros bruttó hazai terméket (GDP) – tette hozzá.