Az Nvidia körülbelül 1,8 billió dollárnyi (1,6 billió eurónyi) piaci értéket veszített az október 6-i rekordzárás óta. Jensen Huang távozása után a befektetők mérlegelik, hogy a chipgyártó képes-e fenntartani azt a növekedési ütemet, amely az MI legnagyobb nevévé tette.
Nem is olyan régen az Nvidia volt a világ legértékesebb vállalata. Mostanra azonban a jövője jóval bizonytalanabb.
HIRDETÉS
HIRDETÉS
Amióta az Nvidia csütörtökön bejelentette Jensen Huang lemondását, a Wall Street elemzői igyekeznek felmérni, mit jelent távozása a chipgyártó számára és az általa felépített MI-ipar számára.
A 63 éves Huang a mesterséges intelligencia egyik legláthatóbb támogatója volt. Fejlett chipekkel és a teljes ellátási láncra kiterjedő finanszírozási megállapodásokkal táplálta a fellendülést. Az Nvidia vevőibe és beszállítóiba fektetett be, segítve a felhőszolgáltatókat és MI-laborokat abban, hogy kiépítsék azt az infrastruktúrát, amely az Nvidia chipjeire épül.
Colette Kress, aki 2013 óta az Nvidia pénzügyi igazgatója, ideiglenes vezérigazgatóként vette át a cég irányítását, amíg az igazgatóság állandó utódot keres. A kinevezése ismerős arcot biztosít az Nvidia élén. A befektetők számára azonban az a kérdés, hogy képes lesz-e tartani azt az üzletkötési tempót, amelynek révén Huang felpörgette az MI-boomot.
Dan Coatsworth, az AJ Bell piacokért felelős vezetője azt mondta: „Az idő megmutatja, hogy a befektetők megkedvelik-e ezt a megközelítést, miközben az Nvidia állandó utódot keres. Az MI-ipar hihetetlen tempóban változik, és nem könnyű lépést tartani a technológiai fejleményekkel, illetve felismerni a »holnap világának« lehetőségeit.”
Kunjan Sobhani, a Bloomberg Intelligence vezető félvezetőipari elemzője szerint Huang távozása nem valószínű, hogy megváltoztatja az Nvidia 2027-es és 2028-as pénzügyi éveire vonatkozó nyereség-előrejelzéseket. Felhívta a figyelmet a hosszabb távú kockázatokra az utódlás, az üzletkötés és a Kínával kapcsolatos fokozott figyelem terén, miközben a befektetők újraértékelik a „Jensen-prémiumot”. Huang szerepe szerinte a termékstratégia meghatározásától a kormányokkal és MI-laborokkal való kapcsolatok kezeléséig terjedt.
A hétvégi beszámolók után, amelyek Huang hűtlenségéről szóltak, az árfolyamveszteségek 900 milliárd dollárral csökkentették a chipgyártó piaci értékét a megelőző pénteki záróár és a csütörtöki napon belüli mélypont között.
Összességében a chipgyártó mintegy 1,8 billió dollárt (1,6 billió eurót) veszített piaci értékéből azóta, hogy október 6-án rekordot döntött a záróárral, amikor a részvények 239,24 dolláron zárták a napot.
Coatsworth úgy fogalmazott: „Miközben a részvényeket alaposan megtépázta a kémkedési botrány és Huang ezt követő távozása a vállalattól, nincs olyan vezérigazgató, akit ne lehetne pótolni, és az Nvidia napi működése továbbra is menni fog. A hosszú távú vízió az, ami kérdőjeleződhet.”
Mennyire kötődött az Nvidia értéke Huanghoz?
A befektetőknek két kérdésük maradt. Mennyiért hajlandók megfizetni az Nvidia jövőbeni nyereségét egy új vezérigazgató irányítása alatt? És mennyit tud a vállalat keresni, ha ügyfelei visszafogják MI-kiadásaikat?
Huang lemondásának hírére az Nvidia részvényei csütörtökön 4,3 százalékkal 166,19 dollárra estek, a 52 hetes mélypontjuk közelébe.
Ezen a záróáron az Nvidia a várható nyereségének 13,7-szeresén forgalmazott, szemben a rivális AMD 38,9-szeresével, a Koyfin adatai szerint, amelyeket a The Information idézett.
Felszínesen nézve a részvény erősen leértékeltnek tűnik, mivel az Nvidia termékei iránti kereslet továbbra is magas. A meredek eladási hullám így vételi lehetőségnek látszhat, ám egyes elemzők arra figyelmeztetnek, hogy a legbiztonságosabb stratégia az, ha megvárja, amíg leülepszik a por az Nvidia kilátásai körül.
A lemondás bejelentése előtt a Yorkville Ives elemzői, Dan Ives vezetésével, úgy becsülték, hogy az Nvidia 225 dollárt ér részvényenként anélkül, hogy Huang lenne a vezérigazgató, ami 25 százalékkal alacsonyabb a 300 dolláros értéküknél arra az esetre, ha ő áll a cég élén, számolt be az Investing.com.
Több brókercég hasonló szintre tette saját célárfolyamát. A Bernstein és a Baird 200 dollárra csökkentette azt, míg a Citi 285 dollárról 225 dollárra vitte le célárát. A Baird a lemondás után megerősítette célárfolyamát, a Goldman Sachs pedig fenntartotta vételi ajánlását és 220 dolláros célárát, az Nvidia rendelésállományára és termékterveire hivatkozva.
Mit figyelnek ezután a befektetők?
Az Nvidia várhatóan kedden, november 17-én, az amerikai piac zárása után teszi közzé eredményeit. A július 26-ig tartó negyedévben a bevétel több mint a kétszeresére, 96,2 milliárd dollárra (86,8 milliárd euróra) nőtt, és az értékesítés több mint 90 százalékát az adatközpontok adták. Az Nvidia mintegy 108 milliárd dollár (97,5 milliárd euró) bevétellel számol az éppen jelentendő negyedévre, míg a Visible Alpha által megkérdezett elemzők 109,3 milliárd dollárt (98,6 milliárd eurót) várnak.
A következő negyedév értékesítési és marzs-előrejelzései mutatják majd meg, mekkora növekedésre számít az Nvidia innen, és mennyire várja jövedelmezőnek ezt a bővülést. A befektetők arra utaló jeleket keresnek majd, hogy a felhőszolgáltatók tartják-e költekezési terveiket, hogy az Nvidia határidőre leszállítja-e új Vera Rubin rendszereit, és hogy finanszírozási megállapodásai az MI-ügyfelekkel Kress irányítása alatt is folytatódnak-e.
A keddi prognózis új alapot ad majd a befektetőknek az Nvidia eredményeinek értékeléséhez. A következő negyedévekben pedig az lesz a kérdés, hogy az állandó utód képes lesz-e rávenni az ügyfeleket és beszállítókat, hogy kitartsanak azok mellett a termékek és költekezési tervek mellett, amelyek Huang idején a vállalat növekedését hajtották.
Ez a cikk nem minősül pénzügyi tanácsadásnak, mindig végezze el saját kutatásait, és az Ön egyedi körülményei alapján hozza meg befektetési döntéseit.