rendkívüli hír

Éppen ezt olvassa:

Találgatások az EKB-ülés előtt


Business Middle East

Találgatások az EKB-ülés előtt

ALL VIEWS

További hírek erről

Az üzleti világ tűkön ülve várja az EKB december 3-i találkozóját, ahol Mario Draghi elnök vázolja majd elképzeléseit az eurozóna monetáris politikájáról.

A különböző forgatókönyvekre vonatkozó spekulációk árnyékot vetettek az euró árfolyamára. Az európai közös valuta a múlt héten héthavi mélypontra zuhant a dollárral szemben, de a többi globális fizetőeszközt tartalmazó devizakosárral szemben is gyengén teljesített.

Az Európai Központi Bank már többször utalt rá, hogy szükség esetén gyorsan felpörgeti az eurozóna inflációját. A szervezet december harmadikai ülésén elképzelhető, hogy a kötvényvásárlási program bővítéséről határoz a bank.

Az EKB elnöke, Mario Draghi elismerte, hogy a 2%-os inflációs cél elérése a vártnál több időt vehet igénybe, ugyanakkor a kötvényvásárlási programot védve elmondta, hogy az levegőhöz juttatta az európai vállalkozásait.

A döntést övező bizonytalanság miatt az euró árfolyama a legtöbb nemzetközi devizához képest gyengült.

Az inflációs előrejelzéseket az EKB-ülés során felülvizsgálják – azt biztosan tudni, hogy a legutolsó, szeptemberi becslések elkészítése óta a feltételek romlottak.

Euró-dollár paritás is jöhet

Az EKB-döntés nyomán várható forgatókönyvekről Nureddin Alhammurival, az abu dhabi ADS Securities vezető elemzőjével beszélgettünk.

Euronews: - Tudjuk, hogy az ülésen elhangzottaktól függően több forgatókönyv elképzelhető, elmondaná a részleteket?

Nureddin Alhammuri: – Sok variáció lehetséges. Az első, hogy az EKB csökkenti a betéti kamatlábat további tíz bázisponttal, mínusz 0,3%-ra. A második, hogy a jelenlegi kötvényvásárlási programot havi hatvanmilliárd euróról hetven vagy nyolcvanmilliárdra bővíti.
A harmadik lehetőség, hogy az Európai Központi Bank a jelenlegi kötvényvásárlási program határidejét tolja ki 2016. szeptemberéről decemberig vagy akár a következő év márciusáig.
Az utolsó forgatókönyv, hogy változatlanul hagyják a jelenlegi politikát az amerikai jegybank szerepét betöltő FED kamatdöntő üléséig. Az EKB adott esetben jól teszi, ha kivár, hiszen ha a FED decemberben emel a kamaton, akkor az EKB már nem lesz lépéskényszerben, mert az euró nyomás alatt marad, és az EKB-nak pontosan erre van szüksége.

- Ha már a nyomásról beszélünk, felvázolná, melyik forgatókönyv milyen hatással lenne az euró árfolyamára?
  – A betéti kamatláb csökkentése természetesen növeli az euróra nehezedő nyomást. Ez nem jelenti azt, hogy hamarosan egyenértékű lesz a dollárral, de megközelítheti ezt a szintet. Ha a kötvényvásárlás kibővítése mellett dönt az EKB, akkor az euró árfolyama jelentősen csökkenni fog, és pár napon belül egyenértékűvé válik a dollárral.
A kötvényvásárlási program időbeni meghosszabbítása nem járna jelentős negatív hatással az euróra, mert ez rövid távon nem járna pénzkiáramlással az EKB-ból, így a közös valuta helyzete stabilizálódna.
A jelenlegi monetáris politika fenntartása pozitívan hatna az euró árfolyamára, hiszen sokan már beárazták a várt lazításokat, a FED döntéséig az euróárfolyam stabilizálódna.
 
- Ön folyamatosan figyelemmel követi a jegybankok döntéseit, , ön szerint melyik a legvalószínűbb forgatókönyv a jelen helyzetben?

- Nehéz megjósolni, mit lép az EKB úgy, hogy a FED kamatdöntő ülése két hét múlva lesz. Ha az EKB eddigi döntéseit vesszük alapul, azt látnunk kell, hogy még soha nem nyúltak a monetáris lazítás eszközéhez olyankor, amikor a gyártói és szolgáltatói Beszerzési Menedzser Indexek javultak. Márpedig a múlt héten több mint egy éve nem látott szintre emelkedtek. Ennek ellenére úgy gondoljuk, hogy a kötvényvásárlási programot meghosszabbíthatják, de a betéti kamatláb tízpontos csökkentésének alacsony a valószínűsége.

- Beszéljünk a Közel-Keletről, hogyan hat az ottani piacokra az eurozóna kötvényvásárlási programjának esetleges bővítése vagy meghosszabbítása?
  – Ahogy ezt már korábban láttuk, valahányszor egy nagy jegybank a monetáris lazítás mellett dönt, ennek pozitív hatása van a közel-keleti tőzsdékre, a regionális papírok árfolyama nőhet egy darabig. De a héten esedékes OPEC találkozó miatt a nyersolaj árfolyama lesz meghatározó. Az eurót illetően a régióban azt vettük észre, hogy az ügyfeleink többsége akár kisebb visszapattanás esetén is eladja az eurót, ami sikeres stratégia volt egész évben. A short pozíciók száma és a piacon forgó mennyiség tekintetében is május óta nem látott szinten járunk. Akkor a piac a FED által belengetett júniusi kamatemelést árazta be így, a közel-keleti piacokon is akkor forgott a legtöbb euró egész évben.

ALL VIEWS

További hírek erről

Business Middle East

A japán jegybank is a FED-re vár