A FED döntésének hatása a közel-keleti piacokra

HIRDETÉS

A Fed monetáris döntéshozó testülete, a nyíltpiaci bizottság múlt hét szerdai ülésén elég szűkszavúan fogalmazott az alapkamat emelésével kapcsolatban.
Egészen pontosan azt közölték, hogy üdvösnek tartanák, ha a kamatlábak hosszabb távon, akár az év végéig a jelenlegi szinten maradnának.

Vagyis nem sokkal azután, hogy tavaly még a kamatlábak lehetséges júniusi emelése mellett foglalt állást, a FED bizakodó, pozitív tónusát felváltotta egy sokkal óvatosabb hangszín. Aminek lényege az, hogy a döntést kitolták az év végéig.

A valódi meglepetés mégis az volt, hogy a FED – tíz év óta először említett „nemzetközi fejleményeket”, amikor az olajárak zuhanásáról és a gazdaság lassulásáról beszélt. Ezek a tények hátrányosan érintik az Egyesült Államok növekedési kilátásait is.

A FED legutóbbi nyilatkozata pozitív üzenetet is hordozott, főképp a Wall Strreet számára, ezt jelezték a magas múlt heti záróértékek. A Közel-keleten viszont ugyanerre az üzenetre eséssel reagáltak a tőzsdék.

Gazdasági elemzők rámutatnak, hogy az elég érzékeny MENA-piacokat nemcsak a világ vezető bankjainak lépései, hanem az arab világban egyre szaporodó válságok és legfőképpen az olaj árának esése mozgatja.

Az Euronews Nureddin Alhammurit, az NDS Security vezető elemzőjét kérdezte.

Euronews, Daleen Hassan:
A FED ismét gyorsan visszakozott, úgy tűnik, nincs egyetértés a döntéshozók között. Mi ennek az oka?

Nureddin Alhammuri:
Az történt, amire már a Buseniss Middle East-ban már tavaly felhívtuk a figyelmet, itt az Euronewsban. Akkor azt mondtuk, sem a világgazdaság, sem az USA gazdasága nincs jó vágányon. Ezért nem lepett meg minket a FED visszalépése. Pedig az Egyesült Államokon most nincs is inflációs nyomás. Sőt a lassuló infláció könnyen átcsaphat deflációba, különösen, ha az olajárak továbbra is ilyen alacsonyan maradnak. És egyelőre nem látszik, hogy más irányt vennének a dolog.

Ráadásul nem feledkezhetünk el arról sem, hogy az Egyesült Államok gazdaságáról kiadott februári adatoknak 88 százaléka elkeserítő volt. Így hát semmi ok a gyors kamatemelésre.

Euronews:
A rossz számok ellenére a FED tavaly még lehetséges júniusi kamatemelésről beszélt. Ez nem befolyásolja a jegybank hitelességét?

Nureddin Alhammuri:
A FED csak célzott egy jövőbeni, lehetséges kamatemelésre, és ez a célzás a jövőbeni várakozásaikon alapult. Mi itt az ADS Securities-nél már tavaly jeleztük, hogy az USA gazdaságát gyengíteni fogja, ha a FED leállítja a mennyiségi lazítást (QE) – és hát ezt látjuk most. És ugyanezt láttuk két ízben is a gazdasági válság után.

A FED egyébként mindig vigyáz a hitelességére, igyekszik a „biztonságos oldalon” maradni. A közleményeiben gyakran alkalmaz feltételes módot. Rendszerint olyan fordulatokkal operál, mint „amennyiben a gazdasági számok a továbbiakban is hasonló módon emelkednek… ez hamarosan kamatemeléshez vezethet.” Vagyis ha a számok nem úgy alakulnak, a jegybank könnyedén változtathat a politikáján anélkül, hogy sérülne a hitelessége.

Euronews:
Nézzük akkor a közel-keleti és észak-afrikai piacokat, vagyis a MENA-országokat. Miért látunk negatív reakciókat a múlt heti kamatdöntő ülés után? Van-e e mögött valami más is?

Nureddin Alhammuri:
Amikor a nyersolaj árának eséséről beszélt, a FED tíz év óta most először említett „nemzetközi fejleményeket” – ideértve Ázsiát, Európát és az Egyesült Államokat természetesen. Ez a tény önmagában is hatással van a Közel-Keletre.

Ráadásul a FED közleményét követően a piacokon felhagytak a kamatemelés emlegetésével, a közel-keleti tőzsdék csökkenéssel zártak. Ennek több oka is van, de a legfőbb az, hogy a MENA-országok valutái a dollárhoz vannak kötve. Nemrég kezdet el kijönni a vállalati gyorsjelentések,amelyek – főleg az Öböl-országok szempontjából – nem mutatnak rózsás képet: a vállalatok többsége veszített a piacából és az eredmények is aggasztóak. Végül pedig a legutóbbi fejlemények, ami az ISIS és Egyiptom szembenállását illeti Líbiában, egy újabb regionális konfliktus képét vetíti előre, ami újabb eladásokhoz vezethet.

Az amerikai jegybank szerepét betöltő FED igazgatóságának következő ülése március 17-én lesz, ezen megvitatják majd a monetáris politika aktuális kérdéseit. Kamatemelésről viszont valószínűleg nem lesz szó.